作为基金买手、作为基金投资者，在市场中选择基金做投资，这个过程中会发现一个问题，这么多年，大家投资公募基金好像收益总是不那么好，熊市中亏钱是正常的，在牛市中赚得也不多。
牛市时，基金净值可能好看，但投资者也可能实际没赚到多少。为什么呢？一是市场波动大时难免焦虑，尽管知道不要追涨杀跌，但仍受情绪影响。二是权益类基金风格鲜明，主动权益类基金也难兼顾全市场行业和风格，还经常轮动。只追高收益基金，容易追到已经涨了很多的强风格基金里，最后因风格问题亏损。
因此，我们想通过投资组合提高收益可预测性，降低离谱收益情况。构建组合时，我们基于胜率优先来决策。投顾组合的投资目标和普通单只基金可能有区别，如果投顾组合也争排名，投资管理人的目标就只看组合最终结果，追求终点最优，可能会忽略过程中的风险管理。
而我们认为投顾组合是提供投资理财一整套解决方案，不同投资者理财需求不同，有想攒闲钱的，也有想稳定提升收益的，甚至追求高收益的，资金的使用时长也会有区别。我们要通过顾问模式，先清楚不同的需求，再找到合适解决方案。我们也根据不同的场景和需求，构建了不同组合，之后也会有更多的组合主理人，在主理人笔记栏目中分享，今天先和大家聊聊我所管理的组合。
其中有达标止盈的目标盈组合—— “幸福小目标”，达到约定的目标收益率就提示止盈，止盈目标年化收益率6%左右，根据市场情况可能会发生变化。在债券市场回报低时，用偏债型、波动可控且债券占比较高的组合要实现年化6%的回报，这要求权益端的收益相对较高，但这几年权益市场机会较为不足。
因此我们通过不定期发车，在股市赔率合适的位置，比如股市跌得较多时就发车，这样操作其实也类似于定投的“微笑曲线”，市场低迷、赔率高时多积累份额，等待市场反弹，但我们通过设置止盈目标，帮助提升投资纪律，并且在风险可控下保持组合管理弹性，我们不是为了让组合曲线漂亮，而是优化风险收益比，以实现约定的年化收益率为目标。
如果说“幸福小目标”组合参考的是赔率，那我们接下来再说说两个以胜率优先构建的投资组合，纯债类的南方纯债优选和权益类的司南安鑫。
先看南方纯债优选，只投纯债类资产，子基金底层是纯债基金和货币基金，不投股票和转债。适合没精力筛选、跟踪债基产品的，能跟上债券市场收益，也为稳健投资者提供闲置资金好去处。
可能和大家以为的不一样，选债券基金相对来说其实比选股票基金难。债券基金策略多样，比如久期策略、骑乘策略、信用策略等等，大家不太熟悉。而且公开信息少，季报、半年报、年报也只披露前五大持仓且占比有限，底层资产大多不清楚。此外，风险识别也相对更难，有的债基可能信用下沉大，表面上曲线漂亮但可能有不为人知的风险。我们在筛选的过程中，通过团队、系统、量化模型在全市场优选债券基金，分析收益来源，有必要时还会和基金经理、投研团队交流，努力做到优中选优。
然而从中长期看，权益投资机会也不能忽视。
司南安鑫组合通过多元化资产配置和多资产投资，选取了包括A股、美股、黄金、债券等在内的各类投资工具，力求搭建一个较过去更加分散化的投资组合。战略资产配置中枢为80%债券资产+10%境内权益资产+5%海外资产+5%黄金，力求控制组合未来长期的投资保持一个比较稳定的表现、风险特征，不会出现大幅的风格漂移，在可以接受一定波动的情况下为我们提供相对比较稳定的长期投资组合，构建稳健的固收+产品，
选基金一直是个难题，小伙伴们也可以考虑参考我们的选基思路，我们会从基金公司、基金经理、基金产品三个维度做一定的定量研究、业绩归因、风格分析，再到定性调研，全方位了解每个产品以及每个品类。
希望选到的基金具有非常清晰的投资风格，这个风格不会轻易漂移，希望它在同类风格里能相对比较稳定地跑赢中间水平，而不是在同类型里博冠军。同一个品类、同一个风格才可比，跨风格不可比，因为是不同的Beta。比如白酒基金跟医药基金、电子基金就不可比，因为它们有不同的Beta，我们比较强调风格的识别。
我们做投顾组合的初衷，是希望我们能给到大家是一个一个解决方案，而不是一个一个冰冷的产品，并且围绕着每个解决方案的目标、围绕着到底能帮大家解决什么问题，做好投资的分内之事，而当市场发生变化，也会及时与各位分析，陪伴大家投资的每一程。
